Uniswap V3 White Paper

摘要

Uniswap v3 是为以太坊虚拟机实现的非托管自动做市商。与协议早期版本相比，Uniswap v3 提供了更高的资本效率和对流动性提供者更精细的控制，改善了价格预言机的准确性和便利性，并具有更灵活的费用结构。

自动做市商（AMM）是将流动性汇集并根据算法提供给交易者的代理。不变函数做市商（CFMMs）是AMM的一个广泛类别，Uniswap 是其中的一员，在去中心化金融领域得到了广泛应用，通常作为在无许可区块链上交易代币的智能合约。

如今实施的CFMM通常是资本效率低下的。在 Uniswap v1 和 v2 中使用的不变产品做市商公式中，池中的资产只有一部分在特定价格下可用。这种情况效率低下，特别是当预期资产始终接近特定价格交易时。

之前解决这种资本效率问题的尝试，如 Curve 和 YieldSpace，涉及构建使用不同函数描述储备之间关系的池。这需要给定池中的所有流动性提供者遵守单一公式，并可能导致流动性分段，如果流动性提供者希望在不同价格范围内提供流动性。

在本文中，我们介绍了 Uniswap v3，这是一种新颖的AMM，可以让流动性提供者更多地控制他们的资本使用的价格范围，同时对流动性分段和燃气效率的影响有限。这种设计不依赖于任何关于代币价格行为的共享假设。

Uniswap v3 基于与早期版本相同的不变产品储备曲线，但提供了几个重要的新功能：

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